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全球黄金GOLD市场进入大交易所割据时代金讯直播贵金属网

发布时间:2020-07-13 20:20:16 阅读: 来源:铸造厂家

2014年美国经济继续复苏,市场风险偏好总体偏高。黄金(GOLD)作为避险资产的功能并未得到有效发挥,反而由于美国联邦储备加息预测期望升温不断受到打压。2015年全球通缩压力加大,美国联邦储备能否如期在年中加息成疑。由于通货膨胀预测期望不佳,实际利率上涨概率加大,全球风险资产波动率也不断增大。

华尔街逐渐形成的观念认为,今年美国股票市场的波动性将显著增加。从反映美股波动率的VIX指数可以看出,去年下半年开始,VIX指数短时间飙升次数明显增多。我们认为这反映了避险情绪的回归,对黄金(GOLD)是利多提振。另外,从美国公司债的信用利差上看,信用利差在去年年中开始显著走高。从垃圾债与国债的利差来看,债券风险溢价有走强的趋势,反映出市场对于风险偏好开始有所降温。黄金(GOLD)的避险功能有望重新启动,在2015年对黄金(GOLD)需求形成一定的利多支撑。

2013年开始,伴随黄金(GOLD)的继续下挫,全球黄金持仓也开始出现大幅下降。全球最大的黄金(GOLD)ETF基金SPDR的持仓从2013年年初最高的1350吨,跌至目前的不足750吨。值得注意的是,自去年起黄金(GOLD)ETF减持幅度就开始边际递减,2014全年SPDR的降幅仅为85吨。料将2015年黄金持仓的降幅也将持续收窄,SPDR持仓规模有望维持在700吨之上。黄金持仓转跌为稳也将给予金市较大支撑。

世界黄金(GOLD)看中印,国内和印度对于世界黄金(GOLD)消费有着至关重要的影响。国内黄金(GOLD)协会经济数据显示,2014年国内黄金(GOLD)产量超过450吨,连续8年位居世界第一。需求方面,2014年前三季度国内黄金(GOLD)消费量754.82吨,与上一年同期相比,消费量减少205.76吨,同比下滑21.42%。虽然看似需求同比大幅放缓,但这主要由去年的高基数引起的。国内金银首饰市场在经历了2013年需求爆发式增长后趋于正常化。需求实际上与2012年第三季度及5年季度均值相符。2015年黄金(GOLD)消费旺季已经逐渐拉开帷幕,去年12月以来的各类经济数据均显示中国金市消费趋旺。上海黄金(GOLD)交易所实物金交割量基本稳定在每周50吨的较高水平,1月以来甚至破位了70吨,与2014年的同期交割水平一致。另外,上海现货黄金价较现货黄金(伦敦金)价也频繁处于升水状态,上海期货交易所黄金(GOLD)期货近月合约行情高企同样反映了中国现货需求良好。

世界黄金(GOLD)协会经济数据显示,2014年第三季度印度黄金(GOLD)消费量达225.1吨,同比增长39%。印度黄金(GOLD)需求量不断上升的主要原因包括整体宏观经济的改善、新一届执政党政绩颇佳、金价继续走低以及印度卢比维持稳定等。印度执政党曾出台了一系列措施限制黄金(GOLD)进口,包括将关税由4%上调至10%等。但去年印度取消了必须将进口黄金(GOLD)的20%再出口的规定,提振了其中国金市的信心。

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近年来,世界黄金(GOLD)(1277.57,-2.91,-0.23%)交易西金东移的趋势越发明显。2015年,全球黄金(GOLD)市场将呈现几大交易所细分目标市场的割据局面。

虽述芝商所的黄金(GOLD)期货合约仍是全球黄金(GOLD)交易当仁不让的定价基准,但上海期货交易所全球黄金(GOLD)交易的第二把交椅也坐得稳稳当当。自开展夜盘交易以来,上海黄金(GOLD)期货成交量已稳居全球第二位、亚太地区首位。2014年,上海期货交易所黄金(GOLD)期货成交量4773.08万手,较2013年增长18.81%。金银在国内的关注度逐步提升。

上海黄金(GOLD)交易所2014年全年黄金(GOLD)交易量达到1.85万吨,较2013年的1.16万吨同比增长59%;全年的黄金(GOLD)交割量也达到2100吨,虽然较2013年小幅度下降,但仍不妨碍上海黄金(GOLD)交易所蝉联世界最大现货金交易所的称号。2014年9月18日,上海黄金(GOLD)交易所推出黄金(GOLD)国际板业务,2015年,国际板将吸引更多国外投资者参与国内黄金(GOLD)交易,并且作为人民币国际化的重要步骤,将深度融合在岸资金和离岸资金。由此,上海黄金(GOLD)交易所人民币定价将由国内的区间性行情逐步升级成为全球性的行情。

2015年新年伊始,芝商所也推出新的一公斤黄金(GOLD)期货合约,交易标的为在香港交割的一公斤金条。此新合约可以述是为香港市场量身定制,又依托芝商所全球领先的期货电子交易平台,将为香港实物黄金(GOLD)市场及区间黄金(GOLD)定价提供精准风险管理工具。芝商所一公斤黄金(GOLD)合约开市前景场反应理想。

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