最火金融海啸席卷而来PTA后市扑朔迷离
金融海啸席卷而来 PTA后市扑朔迷离
摘要:9月上旬,油价跌破100美元/桶心理价位,PTA期/现货市场大跌;9月中下旬,油价重回100美元/桶之上并高位盘整,PTA市场止跌企稳。
进入10月份,金融海啸席卷美国和欧盟,传闻国内最大PTA生产商华联三鑫在期货市场巨亏面临破产危机,PTA后市扑朔迷离。
第一部分 九月份PTA现货市场回顾
一、PTA进口量
截止8月份,国内PTA进口量及进口均价,见表1。从表1中可以看出,8月的进口较7月显著减少,且价格也显著降低。价格下降主要是由于8月份原油价格从高位回落,导致PTA生产成本降低。
由于在9月份,油价跌破100美元/桶的心理防线,外盘PX和PTA市场大跌,且鲜有外盘PTA成交,预计9月份PTA进口量和进口均价会将继续降低。按这样的趋势,2008年的PTA进口量将在550到600万吨,与年初的预计数据650万吨将有超过50万吨的差距。由于年初的进口预计数据是根据国内PTA的预计表观需求量减去预计国产PTA供给量来估计,并且根据标距长度应记录在试以往经验,这一估定期做好对机电的清洁计数据准确度很高。因此,在进口量预期减少的情况下,PTA在2008年接下来的时间估计会有供给紧张威胁。这一点要值得关注。
表1 PTA进口量与进口均价
月份
1月
2月
3月
4月
5月
6月
7月
8月
进口量(万吨)
46.3
如最大变形和断后伸长率49.8
59.6
57.9
44.9
49.8
48.1
34.5
累计进口量(万吨)
390.9
月进口均价(美元 /吨)
836
856
894
948
986
1046
1145
1000
累计进口均价(美元 /吨)
973
二、PTA现货价格
1、产业链主要产品现货价格
九月份PTA产业链主要产品价格简况及价格历史见表2和图1。从中可以看出,整个九月份,PTA产业链上的上下游产品价格相比八月份,更加猛烈下跌,在下旬,开始企稳。原料PX、PTA价格波动依然较产品PET价格波动要大。原料持续的跌幅均大于产品跌幅,这给下游生产企业腾出了利润空间,也会带来下游生产的积极性,这一点值得关注。
表2 九月份PTA产业链主要产品现货价格简况
PTA产业链主要产品
最高价格
最低价格
波动幅度
进口 PX CFR中国报价(美元/吨)
1375
1090
285
PTA华东内贸成交(元/吨)
8450
6700
1750
进口 PTA CFR中国成交(美元/吨)
1025
820
205
PET(半消光长丝级)华东内贸成交(元/吨)
10500
9300
1200
图1 九月份PTA产业链主要产品现货价格
九月份PTA产业链主要产品现货价格走势图。(来源:美尔雅期货)
HRA:20~88 注:PTA外盘指PTA进口现货CFR中国成交价;PX价指CFR中国报价;PTA内盘指华东内贸成交价;PET价指半消光长丝级切片华东内贸成交价。
2、主要供应商合同价格及结算价
表3为近几个月来国际主要PTA/PX供应商的合同价和结算价。继7、8月份执行价远低于合同价后,9月份这种趋势重演。由于目前PTA现货市场跌势放缓,下游产品利润空间开始显现,在10月份,合同价和执行价差可望缩小。
表3 PTA/PX供应商合同价及结算价
厦门翔鹭
埃克森美孚 /日本石油
时间
PTA
PX
合同倡导价
合同执行价
合同倡导价
合同执行价
6月
9200
9950
1450
1440
7月
10500
9600
1750
1625
8月
9600
8950
1790
1370
9月
8500
7500
1460
未出
10月
7900
1250
注:供应商合同倡导价是由其在每月初面向其主要客户的报价,客户以此价格付款采购。
供应商合同执行价是在月末,供应商和客户就本月现货市场行情走势确定的一个相对平均价格,合同价大于执行价,供应商退还相应货款,或冲减下月货款。
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